記者周琰報(bào)道 近日，綠色債券與綠色金融會(huì)議在北京召開(kāi)。人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“綠金委”）主任馬駿在會(huì)上表示，發(fā)展綠色債券能夠有效提高中長(zhǎng)期綠色項(xiàng)目融資的可獲得性。今年以來(lái)，綠色債券的發(fā)行已經(jīng)超過(guò)500億元，成為世界大綠債發(fā)行國(guó)。但是，實(shí)現(xiàn)綠色金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展還需要更多的政策引導(dǎo)和支持。
馬駿認(rèn)為，綠色金融發(fā)展面臨的障礙大致可以分為以下幾類：一，綠色項(xiàng)目的正外部性未被完全內(nèi)生化。比如，清潔能源項(xiàng)目可以通過(guò)減排使許多人受益，但并非所有受益人都會(huì)向該項(xiàng)目付錢。因此，這樣的項(xiàng)目收益率可能達(dá)不到市場(chǎng)的預(yù)期。除了使用財(cái)政和價(jià)格手段之外，在金融領(lǐng)域也有許多辦法可以解決此類外部性的問(wèn)題，比如通過(guò)對(duì)綠色項(xiàng)目的貼息、擔(dān)保等，提高綠色項(xiàng)目的收益率。二，綠色項(xiàng)目與資金來(lái)源的期限不匹配。比如，銀行的平均負(fù)債期限只有6個(gè)月，因此，銀行很難為長(zhǎng)期綠色項(xiàng)目提供大量的信貸，否則會(huì)面臨嚴(yán)重的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。解決這個(gè)問(wèn)題的一個(gè)辦法就是發(fā)展綠色債券市場(chǎng)。三，信息不對(duì)稱。如果投資者不知道哪個(gè)企業(yè)是綠色的，哪個(gè)企業(yè)是污染性的，即使有綠色偏好的資金也難以找到投資項(xiàng)目。解決這個(gè)問(wèn)題的重要手段是要求企業(yè)披露環(huán)境信息，尤其是應(yīng)該強(qiáng)制要求上市公司和發(fā)債企業(yè)披露環(huán)境信息。四，投資者的綠色分析能力不足。即使有了企業(yè)污染排放的基本信息，許多投資者也沒(méi)有能力判斷哪些企業(yè)是“深綠”的，哪些是“淺綠”的。許多銀行也沒(méi)有能力判斷環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)導(dǎo)致借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。缺乏這些分析能力會(huì)阻礙金融機(jī)構(gòu)向綠色產(chǎn)業(yè)配置資源。解決這類問(wèn)題的方法包括發(fā)展第三方認(rèn)證和綠色評(píng)級(jí)、推出綠色債券和綠色股票指數(shù)、進(jìn)行環(huán)境壓力測(cè)試等。
會(huì)上，來(lái)自各國(guó)的介紹了將環(huán)境指標(biāo)融入金融投資決策中的新型研究工具和方法，以引導(dǎo)資金進(jìn)行綠色投資。
記者了解到，工商銀行(601398,股吧)受綠金委委托，自2015年初開(kāi)始進(jìn)行《環(huán)境因素變化對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)影響的壓力測(cè)試》課題研究工作，通過(guò)量化測(cè)算環(huán)境因素對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，為信貸產(chǎn)品定價(jià)提供環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的衡量依據(jù)。
工商銀行城市金融研究所副所長(zhǎng)殷紅表示，對(duì)環(huán)境因素進(jìn)行量化，建立環(huán)境政策變化與信用風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，可以促使銀行盡早優(yōu)化資產(chǎn)配置，減少對(duì)污染性行業(yè)的投資，加大對(duì)綠色行業(yè)的投資。未來(lái)的研究還可能在環(huán)境壓力測(cè)試的基礎(chǔ)上發(fā)展為銀行內(nèi)部的環(huán)境定價(jià)方法，以提高污染性項(xiàng)目貸款成本，降低綠色項(xiàng)目貸款成本。此外，這類壓力測(cè)試還可為金融監(jiān)管提供分析環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
